{"id":1197,"date":"2024-01-09T11:28:12","date_gmt":"2024-01-09T11:28:12","guid":{"rendered":"https:\/\/nuevaprensaamerica.com\/?p=1197"},"modified":"2024-01-09T11:28:12","modified_gmt":"2024-01-09T11:28:12","slug":"como-venezuela-perdio-a-citgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nuevaprensaamerica.com\/index.php\/2024\/01\/09\/como-venezuela-perdio-a-citgo\/","title":{"rendered":"C\u00f3mo Venezuela perdi\u00f3 a Citgo"},"content":{"rendered":"

Por Francisco Rodr\u00edguez* | Opini\u00f3n<\/strong>
\nTraducci\u00f3n<\/strong><\/em><\/p>\n

Un tribunal de Delaware iniciar\u00e1 pronto una\u00a0subasta para Citgo Petroleum<\/a>\u00a0, la s\u00e9ptima refiner\u00eda de petr\u00f3leo m\u00e1s grande de Estados Unidos.\u00a0Salvo un improbable acuerdo de \u00faltimo minuto, la empresa ser\u00e1 subastada para pagar deudas impagas de su propietario, el gobierno venezolano.<\/p>\n

Venezuela se est\u00e1 tambaleando por la mayor contracci\u00f3n econ\u00f3mica en la historia moderna del hemisferio occidental.\u00a0Citgo, cuyas refiner\u00edas est\u00e1n dise\u00f1adas para procesar el petr\u00f3leo venezolano, podr\u00eda desempe\u00f1ar un papel importante en la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica del pa\u00eds.\u00a0El valor de mercado<\/a>\u00a0de la empresa\u00a0es aproximadamente\u00a0una s\u00e9ptima parte<\/a>\u00a0del producto interno bruto del pa\u00eds y sus\u00a0ganancias<\/a>\u00a0anuales son mayores que la cantidad que Venezuela gasta en importaciones de alimentos en un a\u00f1o.<\/p>\n

Dado el enorme tama\u00f1o de Citgo y su potencial para ayudar a Venezuela a salir de la crisis, uno esperar\u00eda que los l\u00edderes del pa\u00eds hicieran todo lo posible para evitar perderla.\u00a0.\u00a0.\u00a0\u00bfbien?<\/p>\n

Piensa otra vez.\u00a0Despu\u00e9s de todo, as\u00ed es la pol\u00edtica venezolana.\u00a0En lugar de intentar detener la venta de Citgo, las facciones pol\u00edticas en duelo del pa\u00eds prefieren dedicar sus energ\u00edas a culparse mutuamente por la p\u00e9rdida inminente.\u00a0Escuche a Nicol\u00e1s Maduro y escuchar\u00e1 que la venta de Citgo es un\u00a0complot<\/a>\u00a0apenas disimulado de pol\u00edticos estadounidenses (y una servil oposici\u00f3n venezolana) para despojar a los activos del pa\u00eds y entreg\u00e1rselos a intereses corporativos estadounidenses.\u00a0La oposici\u00f3n de Maduro\u00a0dir\u00e1<\/a>\u00a0que la p\u00e9rdida de Citgo ha sido inevitable durante a\u00f1os, debido a la acumulaci\u00f3n de deudas impagables por parte de los gobiernos de Ch\u00e1vez y Maduro.<\/p>\n

Ambas interpretaciones son incorrectas.\u00a0No hay fundamento para alegar, como afirma Maduro, que el proceso de ventas est\u00e9 dirigido por la Casa Blanca para beneficiar los intereses corporativos estadounidenses.\u00a0De hecho, el juez que supervis\u00f3 la venta ha reprendido varias veces al gobierno estadounidense, incluso\u00a0argumentando<\/a>\u00a0\u00a0que el Departamento del Tesoro carece de experiencia suficiente para interpretar sus propias regulaciones.\u00a0En lugar de beneficiar a un comprador en particular, el tribunal ha tenido especial cuidado en dise\u00f1ar un\u00a0proceso<\/a>\u00a0de licitaci\u00f3n transparente destinado a compensar equitativamente a los acreedores, muchos de los cuales no tienen su sede en Estados Unidos.<\/p>\n

Sin embargo, la historia interesada de la oposici\u00f3n tambi\u00e9n omite algunos detalles cruciales.\u00a0S\u00ed, es cierto que los gobiernos de Ch\u00e1vez y Maduro asumieron irresponsablemente altos niveles de deuda cuando deber\u00edan haber estado ahorrando ingresos de un auge petrolero sin precedentes.\u00a0Pero muchos gobiernos de todo el mundo se endeudan mucho y, como resultado, casi ninguno de ellos pierde sus activos.<\/p>\n

Una de las razones por las que los soberanos en mora rara vez pierden el control sobre sus activos extranjeros es que existen importantes salvaguardias legales que dificultan que los acreedores los embarguen.\u00a0(\u00bfRecuerdan la fragata argentina\u00a0incautada<\/a>\u00a0brevemente por Elliott Management en Ghana? Ha vuelto a\u00a0navegar por<\/a>\u00a0el mundo bajo su bandera argentina).\u00a0Cuando los gobiernos se muestran incapaces de pagar sus deudas, normalmente acuerdan un plan de reestructuraci\u00f3n con los acreedores.\u00a0La abrumadora mayor\u00eda de los acreedores consideran que les conviene llegar a un acuerdo que reduzca la carga agregada de la deuda a un nivel sostenible.\u00a0Rara vez optan por entrar en el tortuoso, costoso e incierto mundo de los litigios.<\/p>\n

Entonces, \u00bfpor qu\u00e9 los acreedores no se sentaron con Maduro para negociar tal acuerdo?\u00a0La respuesta es que Estados Unidos les prohibi\u00f3 hacerlo en una\u00a0orden<\/a>\u00a0ejecutiva de agosto de 2017 que sigue vigente.\u00a0Luego, en enero de 2019, Estados Unidos\u00a0entreg\u00f3<\/a>\u00a0el control de los activos de Venezuela en el extranjero a la oposici\u00f3n de Maduro.\u00a0Esto significaba que, desde un punto de vista legal, s\u00f3lo la oposici\u00f3n pod\u00eda reestructurar la deuda.\u00a0Por supuesto, dada su falta de control sobre los ingresos petroleros del pa\u00eds, esta capacidad no ten\u00eda sentido.<\/p>\n

Incluso despu\u00e9s de estas decisiones, no estaba nada claro que los acreedores pudieran apoderarse de Citgo.\u00a0Claro, Venezuela\u00a0deb\u00eda<\/a>\u00a0alrededor de 150.000 millones de d\u00f3lares en deuda externa, pero a principios de 2019 s\u00f3lo una peque\u00f1a fracci\u00f3n de eso (3.400 millones de d\u00f3lares, para ser precisos) estaba vinculada a instrumentos que otorgaban a los propietarios un derecho legal firme para apoderarse de acciones de Citgo.\u00a0Hay una gran diferencia entre ser un acreedor quirografario de Venezuela y tener un derecho sobre Citgo.\u00a0Para empezar, Citgo es propiedad de un holding que pertenece a PDVSA, que es legalmente distinto del gobierno de Venezuela.\u00a0El principio de responsabilidad limitada, fundamento de la legislaci\u00f3n financiera moderna, establece que los activos y pasivos de una empresa son distintos de los de su propietario.\u00a0No se pueden perseguir los activos de una empresa para cobrar la deuda de su propietario, como tampoco se pueden perseguir los activos personales de alguien para cobrar las deudas de una empresa.<\/p>\n

Ahora, veamos qu\u00e9 pas\u00f3 con ese n\u00famero.\u00a0En los \u00faltimos cuatro a\u00f1os \u2013bajo la supervisi\u00f3n del gobierno interino liderado por la oposici\u00f3n\u2013 los pasivos adeudados a los acreedores con derecho legal a embargar acciones de Citgo se multiplicaron de 3.400 millones de d\u00f3lares a 23.600 millones de d\u00f3lares:<\/p>\n

Pasivos con acreedores con derecho legal a embargar acciones de Citgo<\/strong><\/h3>\n
\"\"<\/a>
Nota: los c\u00e1lculos suponen que las mociones pendientes de embargo se decidir\u00e1n de conformidad con la decisi\u00f3n del Tribunal de Distrito de Delaware del 23 de marzo de 2023. \u00a9 Tribunal de Distrito de Delaware, c\u00e1lculos del propio autor.<\/figcaption><\/figure>\n

La cifra de 2019 fue lo suficientemente peque\u00f1a como para que Venezuela pudiera atenderla incluso con sus agotados ingresos petroleros (de hecho, eso es exactamente lo que estaba haciendo Maduro hasta que las cuentas bancarias de Venezuela en Estados Unidos fueron transferidas a Guaid\u00f3).\u00a0La cifra de 2023 es casi el doble del valor de mercado estimado de Citgo y, por lo tanto, esencialmente impagable en las condiciones actuales.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 estas deudas crecieron tan r\u00e1pidamente?\u00a0La respuesta es que una gran parte de los acreedores argumentaron con \u00e9xito que el gobierno venezolano estaba utilizando a Citgo para sus propios fines.\u00a0En jerga legal, demostraron que PDVSA era un\u00a0alter ego<\/em>\u00a0(literalmente, \u201cotro yo\u201d) de Venezuela.\u00a0Una vez que se hace eso, la responsabilidad limitada desaparece y el acreedor tiene rienda suelta para reclamar los activos de una empresa propiedad del deudor.\u00a0De los 24.000 millones de d\u00f3lares en pasivos mostrados anteriormente, 19.000 millones de d\u00f3lares tienen su origen directamente en esta decisi\u00f3n.<\/p>\n

Lo m\u00e1s sorprendente de la\u00a0decisi\u00f3n<\/a>\u00a0del Tribunal de Delaware es que no tuvo nada que ver con Maduro.\u00a0M\u00e1s bien, se basa en la conclusi\u00f3n de que el gobierno interino liderado por la oposici\u00f3n hab\u00eda utilizado a Citgo como instrumento.\u00a0(La decisi\u00f3n fue\u00a0confirmada<\/a>\u00a0recientemente por el Tercer Circuito en apelaci\u00f3n).<\/p>\n

La opini\u00f3n<\/a>\u00a0de 61 p\u00e1ginas del juez Leonard Stark\u00a0se lee como una lista de lo que se supone que\u00a0no<\/em>\u00a0debe hacer si quiere evitar que los acreedores se apoderen de sus activos:<\/p>\n

\u201cEl Gobierno de Guaid\u00f3 ha accedido a los activos de las filiales estadounidenses de PDVSA en Estados Unidos y los ha utilizado para financiarse, eludiendo cualquier derecho que PDVSA pudiera haber tenido sobre los dividendos corporativos.\u00a0El Gobierno de Guaid\u00f3 tambi\u00e9n ha utilizado activos de PDVSA para financiar la defensa legal de Venezuela.\u00a0.\u00a0.\u00a0PDVSA ha comenzado, para luego detenerse, pagar sus deudas bajo la direcci\u00f3n de Venezuela.\u00a0El presidente Guaid\u00f3 anunci\u00f3 que pretende tratar de la misma manera las deudas de Venezuela y las de PDVSA en una eventual reestructuraci\u00f3n de la deuda\u201d.<\/p><\/blockquote>\n

Deteng\u00e1monos un momento en este \u00faltimo punto.\u00a0En julio de 2019, el gobierno interino\u00a0public\u00f3<\/a>\u00a0un conjunto de lineamientos para la renegociaci\u00f3n de la deuda externa del pa\u00eds que ordenaba que:<\/p>\n

\u201c.\u00a0.\u00a0.\u00a0no se otorgar\u00e1 ning\u00fan trato diferente a los cr\u00e9ditos admisibles denominados en moneda extranjera como resultado de su origen.\u00a0.\u00a0., la naturaleza o domicilio del titular del cr\u00e9dito, y\/o la identidad del deudor del sector p\u00fablico.\u201d<\/p><\/blockquote>\n

\u00bfQue qu\u00e9?\u00a0\u00bfEl gobierno venezolano estaba afirmando que pagar\u00eda a un acreedor de la ley de Nueva York con una sentencia de un tribunal estadounidense en los mismos t\u00e9rminos que a un contratista de PDVSA cuyos reclamos s\u00f3lo eran te\u00f3ricamente ejecutables en los tribunales venezolanos?\u00a0\u00bfSe estaba comprometiendo a pagar a los propietarios de bonos de PDVSA en las mismas condiciones que los bonos de Venezuela, a pesar de que estos \u00faltimos se cotizaban con una prima del 25% respecto de los primeros?\u00a0\u00bfY lo estaba haciendo a plena vista, sin siquiera afirmar haber consultado al directorio de PDVSA, demostrando as\u00ed esencialmente las afirmaciones de los acreedores de que estaba tratando a PDVSA como un instrumento?<\/p>\n

Estas decisiones parec\u00edan dif\u00edciles de entender en ese momento, y todav\u00eda lo son.\u00a0Poco despu\u00e9s de su publicaci\u00f3n,\u00a0escrib\u00ed<\/a>\u00a0lo siguiente:<\/p>\n

\u201c.\u00a0.\u00a0.\u00a0la \u00fanica manera en que se puede esperar que Venezuela tenga \u00e9xito en respetar el principio de igualdad de trato es si los acreedores no logran hacer cumplir sus reclamaciones en los tribunales internacionales\u201d.<\/p><\/blockquote>\n

A\u00fan no est\u00e1 claro por qu\u00e9 el gobierno interino tom\u00f3 decisiones tan claramente perjudiciales para la naci\u00f3n.\u00a0Deber\u00eda preocuparnos saber que una de las empresas que se benefici\u00f3 materialmente del fallo de Delaware tambi\u00e9n hab\u00eda\u00a0empleado<\/a>\u00a0anteriormente al funcionario responsable de muchas de estas decisiones.\u00a0La existencia de graves y graves conflictos de intereses de esta magnitud ameritar\u00eda, como m\u00ednimo, la apertura de una investigaci\u00f3n exhaustiva y transparente.\u00a0Lamentablemente, hasta la fecha los dirigentes de la oposici\u00f3n han mantenido un silencio ensordecedor.<\/p>\n

Durante a\u00f1os, los venezolanos han confiado en las perspectivas de un cambio democr\u00e1tico para poner fin a la corrupci\u00f3n y los abusos desenfrenados del r\u00e9gimen de Maduro.\u00a0Pero en muchos casos en los que la oposici\u00f3n ha administrado fondos,\u00a0han surgido acusaciones de\u00a0mala gesti\u00f3n<\/a>\u00a0,\u00a0corrupci\u00f3n<\/a>\u00a0y\u00a0amiguismo .\u00a0<\/a>No es sorprendente que personas ajenas a la pol\u00edtica que no desempe\u00f1aron ning\u00fan papel en el gobierno interino de la oposici\u00f3n\u00a0encabecen<\/a>\u00a0actualmente las\u00a0encuestas<\/a>\u00a0para las pr\u00f3ximas elecciones presidenciales.<\/p>\n

Maduro y la oposici\u00f3n podr\u00edan haber acordado una estrategia conjunta para negociar con los acreedores y salvaguardar a Citgo.\u00a0Por el contrario, utilizaron su control sobre los activos de la naci\u00f3n para su propio beneficio pol\u00edtico y personal, lo que llev\u00f3 a Venezuela a perder una importante fuente de ingresos que tanto necesitaba para abordar su emergencia econ\u00f3mica y humanitaria.\u00a0Una vez m\u00e1s, los venezolanos tuvieron que pagar la factura del destructivo conflicto pol\u00edtico del pa\u00eds.<\/p>\n

\n

*Francisco Rodr\u00edguez es profesor de asuntos p\u00fablicos e internacionales en la Universidad de Denver.<\/em><\/strong><\/p>\n

V\u00eda<\/strong> Financial Times<\/strong><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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